資管新規(guī)緩解保險企業(yè)投資扭曲了嗎?

摘要： 部分保險企業(yè)存在期限錯配、流動性錯配等投資扭曲問題，2018年實施的《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》(資管新規(guī))可能會對這一問題產(chǎn)生影響。本文首先使用Hamilton方程對二者之間的關(guān)系進(jìn)行理論分析，之后將資管新規(guī)實施作為準(zhǔn)自然實驗，以手工整理的2015-2021年保險企業(yè)投資數(shù)據(jù)為樣本，分析這一政策對保險企業(yè)投資扭曲的影響效應(yīng)及作用機理。研究表明：第一，政策顯著緩解...