投服中心行權(quán)與資本市場(chǎng)定價(jià)效率

摘要： 2014年證監(jiān)會(huì)牽頭設(shè)立投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)——中證中小投資者服務(wù)中心。本文基于手工整理的投服中心行權(quán)數(shù)據(jù)，實(shí)證檢驗(yàn)行權(quán)對(duì)資本市場(chǎng)定價(jià)效率的影響。研究發(fā)現(xiàn)，投服中心行權(quán)能夠改善資本市場(chǎng)定價(jià)效率，且多次行權(quán)具有增量影響。機(jī)制分析發(fā)現(xiàn)，投服中心通過抑制盈余管理、提高股票流動(dòng)性以及增加媒體關(guān)注度來提升資本市場(chǎng)定價(jià)效率。分組分析發(fā)現(xiàn)，投服中心的行權(quán)效果顯著存在于內(nèi)部治理水平較低以及外部信息中... （共10頁(yè)）