非處罰性監(jiān)管緩解了股票定價(jià)偏誤嗎？

摘要： 實(shí)施以交易所年報(bào)問詢函為代表的非處罰性監(jiān)管是我國創(chuàng)新監(jiān)管方式的重要舉措。利用2015-2021年A股上市公司數(shù)據(jù)，本文基于年報(bào)問詢函實(shí)證檢驗(yàn)非處罰性監(jiān)管對股票定價(jià)偏誤的影響。研究發(fā)現(xiàn)，年報(bào)問詢函監(jiān)管能緩解股票定價(jià)偏誤，且有助于降低股價(jià)高估；提高企業(yè)信息披露質(zhì)量、降低分析師盈余預(yù)測誤差、強(qiáng)化投資者認(rèn)知是年報(bào)問詢函緩解股票定價(jià)偏誤的重要途徑；機(jī)構(gòu)投資者持股和企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)性質(zhì)會(huì)削弱上... （共15頁）