優(yōu)秀股票的未來(lái)收益源起何處？——基于價(jià)值驅(qū)動(dòng)、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償和錯(cuò)誤定價(jià)視角

摘要： 本文選取2006—2022年中國(guó)滬深A(yù)股日度數(shù)據(jù),融合本源思想,構(gòu)建優(yōu)勢(shì)強(qiáng)度水平指標(biāo)以刻畫(huà)股票的優(yōu)秀程度。本文基于累積前景理論,采用Fama-Macbeth回歸和投資組合檢驗(yàn)方法,深入探討優(yōu)秀股票的未來(lái)表現(xiàn)及其深層驅(qū)動(dòng)邏輯。結(jié)果表明,優(yōu)秀的股票能夠有效預(yù)測(cè)未來(lái)正向收益,并在不同市場(chǎng)狀態(tài)和持有期下均表現(xiàn)穩(wěn)健。值得注意的是,優(yōu)秀且低風(fēng)險(xiǎn)的股票,在未來(lái)收益表現(xiàn)上更加卓越。進(jìn)一步分析發(fā)... （共17頁(yè)）