年報(bào)可讀性對(duì)公司股價(jià)波動(dòng)的影響研究

摘要： 維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定性對(duì)于投資者保護(hù)具有重要意義，信息作為資本市場(chǎng)交易活動(dòng)的重要支撐，其對(duì)股價(jià)波動(dòng)程度能夠產(chǎn)生直接影響。本文基于文本分析內(nèi)容，考察上市公司的年報(bào)可讀性對(duì)股價(jià)波動(dòng)的影響。研究發(fā)現(xiàn)，更高的年報(bào)可讀性能夠顯著抑制股價(jià)波動(dòng)，有助于提高資本市場(chǎng)穩(wěn)定性。對(duì)其中的影響機(jī)制檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)更高的年報(bào)可讀性可以吸引更多的境外投資者，境外投資者一般具有更長(zhǎng)的價(jià)值投資效應(yīng)，進(jìn)而降低了公司的股價(jià)... （共5頁）