央行擔(dān)保品管理框架的債務(wù)結(jié)構(gòu)渠道——來(lái)自發(fā)債企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

摘要： 本文以2013年央行擔(dān)保品管理框架設(shè)立這一事件為準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)，運(yùn)用雙重差分模型研究了央行擔(dān)保品管理框架的債務(wù)結(jié)構(gòu)渠道。研究發(fā)現(xiàn)，（1）央行擔(dān)保品管理框架通過(guò)降低企業(yè)銀行間市場(chǎng)發(fā)債成本，顯著促進(jìn)債券被納入合格擔(dān)保品范圍企業(yè)的債券融資，起到提高企業(yè)直接融資比重的作用。（2）從債券市場(chǎng)和銀行體系流動(dòng)性來(lái)看，當(dāng)債券市場(chǎng)擔(dān)保品比例較高或者銀行體系流動(dòng)性較寬裕時(shí)，央行擔(dān)保品管理框架對(duì)企業(yè)債券... （共17頁(yè)）